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钢铁短期继续关注限电和保障房

2019-09-13 19:08:29来源:励志吧0次阅读

钢铁:短期继续关注限电和保障房 2011-05-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议本周钢铁行业需求和价格同步向上,但钢铁股却出现了深度调整,前期涨幅较大的中厚板类股跌幅也明显偏大。究其原因,可能有如下几点:(1)获利回吐;(2)担心房地产行业出政策,进而对短期宏观经济构成一定利空;( )上市钢企1季度盈利较为平淡,4月份尤甚。

但是正如《木乃伊复活》深度报告中所指出的,从中、长周期来看,钢铁业的景气趋势向上、铁矿石的景气趋势向下,行业的盈利弹性将会重现;我们继续看好行业未来6-12个月投资机会。

对于短期钢铁股的走势,我们建议关注:(1)限电对钢铁行业的影响;(2)保障房的开工情况。上述两个措施如果同步实行,将会再度提升钢铁股(尤其是长材股)的投资机会。

5月份投资组合:华菱钢铁、河北钢铁、新兴铸管、八一钢铁、常宝股份。

一周回顾同步指标:钢铁需求正在向上。国内钢价继上周微降0.11%后,本周再次反弹1.14%、上海无缝管价格保持不变、武汉取向硅钢下跌2.15%、佛山不锈钢价下跌1%左右;本周铁矿石综合指数上涨1.08%;我们模拟的普钢盈利总体继续回升,但不锈钢盈利有所回调;本周Mysteel统计的全国重点城市经销商库存连续第8周下降,环比降幅为 .70%,上海热卷开平厂订单环比回升51.1%、主要仓库线螺采购量环比攀升7.1%。

先行指标:继续关注中短期钢铁的供给面。针对不寻常的电力紧张局面,发改委指出将重点限制高耗能等五类企业用电、国家能源局表示今夏绝不允许拉限居民用电、江苏电力组织省内十大钢铁企业商讨限电保供问题。

我们判断后期钢铁供给受到阶段性的抑制将是大概率事件。

国际指标:日本废钢价格已恢复至前期高点。 月中旬以来,日本废钢价格一度出现持续大跌,累计跌幅达15.76%;但4月中旬以来,该价格持续回升,目前累计已上涨18.20%,当年价格较前期高点仅低0.42%。而在此期间,国际其他市场废钢价格总体保持不变,因此国际钢价中短期内总体仍不必悲观,这有利于二季度中国钢铁出口继续高位运行。

估值指标:钢铁板块跑输沪深 00指数4.98个百分点。本周SW钢铁指数下跌8.2 %,沪深 00指数下跌 .25%;截止本周五,钢铁板块与全部A股的PB比值为0.6 1,较历史平均水平高1.74%,比历史最低水平高 5.07%。本周钢铁股呈现普跌,其中跌幅较小的为:恒星科技(跌2.89%)、常宝钢管(跌 .1 %)、重庆钢铁(跌 .26%)、太钢不锈(跌 .45%)、大冶特钢(跌 .87%)、八一钢铁(跌4.02%);大钢中,太钢不锈跌幅最小(跌 .45%),河北钢铁涨幅最大(跌9.82%)。

其他主要信息。(1)一季度国际矿山铁矿石产量同比普遍下降;(2) :铁矿石供求关系或提前逆转;( )发改委拟对商品住房实施反暴利规定;(4)机电产品进出口增速连续5个月低于全部商品贸易增速;(5)国网“十二五”投资拟增至2.55万亿。

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